Resumen
La posición fiscal de los Estados subnacionales y su impacto en la dinámica macroeconómica ha ocupado un rol de importancia creciente en los debates sobre sostenibilidad del crecimiento (Centrángolo et al, 2002). En particular, dado su tamaño, la provincia de Buenos Aires (PBA) tiene un rol central en la trayectoria de las cuentas provinciales en conjunto. Históricamente, la PBA ha presentado una posición deficitaria en sus cuentas públicas (ver Gráfico 1). En efecto, entre 1991 y 2016 se contabilizan solo 6 años con un resultado positivo y todo indica que 2017 y 2018 cerrarán también con resultados negativos.1 Teniendo en cuenta que los Estados provinciales no pueden financiar sus déficits mediante emisión monetaria, este desequilibrio persistente puede generar abruptos ajustes y crisis fiscal.